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财政部、医保局联合查账!“穿透式”检查风暴席卷医药板块

宠物狐狸

2019-06-09

财政部、医保局联合查账!“穿透式”检查风暴席卷医药板块

费用、收入、成本真实性等直指医药行业痛点,行业现状监管部门心知肚明。

因此,市场担心被抽中的企业中会出现下一个康美,更担心检查范围扩大。

这也是整个医药生物板块蒸发1700亿的原因所在。

此前医药行业也有过大的整风或财务核查,还是要看检查的真正意图。 上述药企高管说。

/02/挤掉医药行业水分有一个细节需要关注,这次联合开展检查的政府部门除了财政部外,还有医保局。

这次检查涉及药品采购、生产、推广、销售各个环节,重点检查是否真实存在及合法合规,其中销售费用核查是重中之重,目的是为了挤水分,揭示药价形成机制,为治理药价虚高问题提供第一手资料。 第一手资料,应该是医保局联合检查的重点诉求。 国家医保局去年推出的4+7带量采购一度让过惯舒服日子的制药企业叫苦不迭,还有14省的医药协会联名上书,审慎推进4+7。 此前医保局曾发文,让4+7中标企业提供中选药品的生产成本情况。 可想而知,这个工作的阻力重重。

如今,康美、步长等公司为这个工作撕开了一个口子。 医保局迫切通过这次检查搞清楚药企的成本利润构成,销售环节的费用都花在什么地方?有多少费用是不必要产生的?仿制药价格到底还降不降得下去?应该降多少?最近几年国家在搞仿制药一致性评价的工作。 所谓一致性,就是仿制药需按照与原研药品质量和疗效一致的原则,分期分批进行质量一致性评价,以便在质量上过关。 2018年底,289个品种仿制药的一致性评价工作进入倒计时,但仅有19个品种顺利通过一致性评价,完成率还不到7%。 完成率这么低是有原因的。

很多药企的销售团队规模甚至超过研发和生产,销售是公司的命根子。 渐渐地,做药的逻辑变成了销售逻辑。 根据Choice数据,2018年298家A股上市药企(不包括*ST长生)的销售费用合计达亿,同比增长近36%,占总营收的比重达17%;而研发费用合计仅为300多亿,前者是后者的7倍。

这次名单涉及的25家上市公司,数据来源:Choice,读懂财经研究中心那么,如何把销售费用的水分挤掉?目前看,答案是带量采购。

带量采购,是在集中采购的基础上,明确采购数量,让药企针对具体的药品数量进行报价的招标方式。

具体细节比较复杂,你可以把它简单理解为政府的大型药品团购。

目的就是,以量换价促进药品降价。 2018年底,第一批4+7带量采购中,25个药物品种中选,药价平均降幅52%,最高降幅达96%。 上述药企高管告诉读懂君,这次检查的另一个大背景,很可能是为了带量采购的进一步推进铺路。

摸清成本后,第二批带量采购的价格控制会比第一轮4+7更有掌控力,医保局在后续的医保谈判中也能和药企在相对平等信息基础上展开对话。 这么多年了,我们一直在说房产税的事,雷声大雨点小,至今也没有确切消息,最近网传第七次核查人口是为了房产税铺路,官方辟谣称是无稽之谈。 但医药行业这次的整改不一样,大的方向就是降。 带量采购,就是降价的手段,也是最快速的手段。

6月4日,今年医改两大重点也明确了,第二批带量采购可能在9月底前启动。 /03/持续带量采购,医药行业大洗牌在即带量采购的团购模式之下,医药流通企业的药品销售和推广业务受到的影响很大,原来的药品分销商也会沦为配送商。 这样一来,它们的营收、利润成长空间会大大降低。 对于仿制药企而言,政府对通过一致性评价的企业,选择报价最低的公司进行采购。

因此,制药公司为了中标,降价压力大,很多公司宁愿报出超低价,也要挤进带量采购名单。

去年底第一批带量采购降价之后,医药股一时血流成河。 不做一致性评价是等死,做一致性评价是找死、仿制药变化工品调侃声不断……的确,在这个降价集采的新时期,仿制药企的压力很大,把所有药企一棍打死太过于极端。

但整个医药行业高定价、高毛利、高费用、高回扣的模式即将终结。

尤其持续的带量采购,会不断打压医药股的估值。 但是别慌,危险中也许藏着重大机遇。

对于研发能力强、手头重磅药较多的大型药企,可以拿出一些品种,主动降价来打击对手;对于研发能力弱、药品种类少且同质化高的药企而言,可能会遭受重大打击,它们可能会被绞杀,或者不得不被迫卖给大药企。

一句话,行业大洗牌在即。 在这样的大背景下,如果你持有的是只有某个鸡肋药品的小型药企,或是代理制的药企,可能就要自求多福了。

检查名单:。